[摘要] 截至10月30日，从已发布三季报的101家上市房企业绩情况来看，持续的销售回暖使房企资金状况得到改善，百家房企手持2000多亿元现金，可见地产业最困难的时点已过。不过，行业净利润率仍处于下降通道。值得关注的是，百家房企前三季度存货近万亿元，同比增加18.9%，而未来去库存速度却有可能放缓。
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截至10月30日，从已发布三季报的101家上市房企业绩情况来看，持续的销售回暖使房企资金状况得到改善，百家房企手持2000多亿元现金，可见地产业最困难的时点已过。不过，行业净利润率仍处于下降通道。值得关注的是，百家房企前三季度存货近万亿元，同比增加18.9%，而未来去库存速度却有可能放缓。
行业净利润率继续降
从上证资讯整理的数据来看，截至10月30日，已公布三季报的101家上市房企，1-9月份实现盈利的有84家，占比超八成以上；营业收入同比上升的为63家，净利润同比上升的为64家。
与此同时，由于销售回暖带来的回款增加，101家房企手中共持有现金2298亿元，1-9月货币资金同比增加的房企有70家，预收款项同比增加的房企有67家。以“招保万金”为例，四家房企手中持有货币资金分为333亿元、356亿元、174亿元和188亿元。
虽然净利润增幅转正，但行业净利润率水平未走出下降通道。与今年半年报相比，四大龙头房企中，仅央企招商地产净利润率从12%上升至15%，保利地产和金地集团则保持12%和7.8%的净利润率不变，仅万科净利润率继续下滑，从年中的14%下滑至11%。
百家房企存货还在升
虽然今年开发商“以价换量”销售策略显效，三季度房企存货周转率有了较大改善。不过，数据显示，这101家房企前三季度的存货合计仍达到9155.5亿元，与去年同期的7700亿元相比，同比增加18.9%。
但地产分析师认为，尽管库存水平有所增加，但由于同期销售恢复的速度更快，使得房企存货周转率有所提升。鉴于房企资金状况也同步改善，因此库存水平的重要性有所降低。
值得注意的是，由于施工进度的安排，不少房企把开竣工高峰期都放在了四季度。万科就表示，1-9月公司累计实现开工面积871万平方米，竣工面积438万平方米，分别完成年初计划的66%和49%，这意味着四季度其将有不少项目集中开竣工。
据民生证券测算，9月末房地产库存指数为18.0，与前几个月相比继续下滑，创出年内新低，这主要是由于几个月来销售速度加快造成的。预计，随着新开工数据的恢复以及销售相对平稳，库存指标下行的速度可能放缓。
实力房企完成全年销售
总体看来，龙头公司、坚持快周转公司销售仍取得好于市场表现。相关数据显示，截至三季度末，销售面积增长为-1%，而主要城市销售面积增长为28%，这就令项目集中在一二线城市的龙头房企销售表现好于市场。
数据显示，今年，通过高周转策略快速回笼资金，一些房企已将既定目标果实收入囊中，有的甚至已在区域市场提前完成全年销售目标。以万科为例，今年1至9月累计实现营业收入461.3亿元，净利润50.8亿元，同比分别增长57.4%和41.7%，招商地产210亿元和世茂地产307亿元均已超额完成全年销售目标，恒大地产1－9月实现销售金额586亿元，完成全年销售计划的73%。
专家认为，实力房企完成销售目标，意味着对房价起到支撑作用，年终的房价将以平稳为主。
四大龙头房企利润变动情况
房企 三季度净利润率 较半年报增减幅度
招商 15% +3%
保利 12% 持平
金地 7.8% 持平
万科 11% -3%
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