[摘要] “理财资产管理业务试点意味着中国式金融混业路径再次迈出重大步伐。银行资产管理计划本质是一个资金信托计划，作为一个行业意义上的信托，已经接近‘灭亡’。”信托界资深人士评价。
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“有些项目经理已经好久没尝到过做业务的滋味了。在瞎忙什么？处置风险啊！这有个好处，信托公司以后是中国各类金融机构里面，处置房地产项目风险经验最丰富的。银行、券商资管、基金子公司以后都会有大把的烂帐，信托公司可以去帮着收拾。”上海一家信托公司的部门负责人周兴（化名）调侃道。
实际上，去年上半年江苏、上海等地有些房地产信托出现兑付问题。信托经理们就通过寻找新的信托公司，发行新的信托计划借新还旧来处置风险。
今年以来，房产商大规模融资或许埋下了更大的风险隐患。
中原地产研究中心统计数据显示，截至目前，大中城市十大标杆房企年内融资额度已经达到935.9亿元。这一额度同比2012年全年的413亿元，上涨幅度达127%，预计今年十大企业融资总额将首次突破千亿元。非标杆房企融资量也明显上涨。
而且，房企已经能够实现多元化融资。对于不少房企而言，信托融资已经常态化。
周兴介绍，很多房地产融资项目都是典型的通道业务：开发商本来就是银行的客户，但银行苦于贷款政策限制，没法发放开发贷。银行找来信托，把房地产贷款包装成信托计划发行。其中，信托公司只收3％。-5％。的通道费，而银行不仅赚取利差，更是托管费、销售手续费等每个环节都要收费。
周兴估计，今年上半年约7万亿元的信托资产中，大约有一半都是银行的“通道”业务，再有三分之一是资金池业务。而资金池业务中，又有相当一部分是资金池在银行，资产池在信托公司，由银行对资金池下达投资指令，信托公司仍只作为通道。
银行将信托公司、券商等作为通道，把表内资产转出表外。“这会使得银行的财务报表失真。”周兴认为。
业内人士认为，监管层批准商业银行试点债权直接融资工具及银行资产管理计划，一方面给予商业银行发展创新业务、中间业务更多的空间，另一方面也在很大程度上将商业银行的以往“出表”的资产都纳入了管理，抑制了影子银行的扩张。
央行调查统计司副司长徐诺金告诉中国证券报记者，试点理财资产管理业务是对于银行理财业务的进一步规范，尽可能把影子银行纳入到监管之内。对于商业银行来说也是一个业务转型的机会，预计商业银行将会有较大动力去发展这项业务。近年来银行表外业务、影子银行等急剧扩张，很大程度上都是由于银信、银证等所谓通道业务的发展。谈及银行试点理财资产管理业务对于信托、基金、券商等非银行金融机构的影响，他称，“监管方式转变了以后，信托、基金等非银行金融机构也应该调整自己的经营行为和策略，去适应这个市场。”
“理财资产管理业务试点意味着中国式金融混业路径再次迈出重大步伐。银行资产管理计划本质是一个资金信托计划，作为一个行业意义上的信托，已经接近‘灭亡’。”信托界资深人士评价。
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